新加坡燃料油商场经验了前一周的回调后，在再度安然，燃料油月差、裂解价差重回强势，这与咱们在上期周报中的判断基本一致，即此前一周商场的转弱是暂时性的。韩国S-Oil在其RFCC安装收复运行后不会继续在现货商场上出售燃料油，而当周新加坡入口量的暴涨则是由于船货到港时辰诀别的不均所致。往前看情欲印象写真，由于ARA货品套利经济性欠安，再加上好意思国真金不怕火厂开工回升，其二次安装对燃料油的进料需求稳中有升，导致明天西方到新加坡的货品流量仍会防守在相对低位。现时商场瞻望7月份新加坡给与的西方套利船货量约在250万吨，虽相较6月小幅回升，但比较1-4月份400万吨/月的水平依然降幅彰着。另外，中东地区现时已参加炎闷热季，在科威特气温以致迫临50摄氏度，高温刺激了沙稀奇国对燃料油(当作电厂原料)的需求。受到胜利影响，富查伊拉燃料油库存在上周大跌13%至1021.3万桶(11月26日以来的最大跌幅)，背后主若是因为中东列国出口到该口岸的量大幅缩减，不仅如斯，沙特还在地中海及富查伊拉等地采购燃料油，进一步股东了当地库存的去化。发电岑岭的影响远不仅限于富查伊拉，新加坡也将彰着感受到来自中东船货供应的收紧，凭据Kpler提供的船期信息，6月份从中东到新加坡的到货量仅为37万吨，相较5月份的126万吨降幅庞大。一言以蔽之，供应端的收紧如故现时扶直新加坡月差结构的遑急身分，而从需求端来看，船燃结尾耗尽在近期经验小幅收复后基本保捏稳固，船用油升水踌躇在4好意思元/吨傍边的水平，此外中东局势的恶化会驱使一些船东避让富查伊拉港加油，对新加坡当地的船燃耗尽有特殊的利好效应。总的来说，新加坡基本面短期内将继续在供需两头支捏下改善，燃料油月差与裂解价差很可能会防守稳中有升的势头。
政策：中性，继续捏有FU1909-2001正套头寸。
风险：船舶脱硫塔(预定)安装数目超预期增长；受混浊乌拉尔原油被无数出售给发电厂；伊朗燃料油私运量大幅回升。
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